Multiplan (MULT3) Apresenta Resultados Sólidos no 4T24 e Ganha Destaque no Mercado
A Multiplan (MULT3) divulgou seus resultados do quarto trimestre de 2024 (4T24) na última quinta-feira (6), após o fechamento do mercado, sendo a primeira administradora de shoppings a reportar seus números no período. Com um desempenho acima do esperado, os resultados foram impulsionados pela venda de ativos estratégicos e crescimento nas receitas de aluguel, consolidando a Multiplan como uma das principais escolhas entre investidores.
Ebitda e Fluxo de Caixa Surpreendem Mercado
O JPMorgan avaliou os números como sólidos, com Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 666 milhões, superando em 44% a estimativa do banco e 25% o consenso do mercado. Esse crescimento foi impulsionado pelo reconhecimento da venda do ativo de Jundiaí por R$ 253 milhões e pela alienação de dois terrenos em Ribeirão Preto. Apesar dos bons resultados, o JPMorgan manteve recomendação neutra para as ações da companhia, com um preço-alvo de R$ 32.
O Itaú BBA também destacou o crescimento expressivo da Multiplan em vendas de mesmas lojas (SSS) e aluguel de mesmas lojas (SSR), além da redução de 0,5 ponto percentual nas taxas de inadimplência e vacância. O FFO (fluxo de caixa operacional) superou as expectativas do BBA em 15%, levando o banco a manter sua recomendação de compra com o mesmo preço-alvo de R$ 32.
Santander Reitera Multiplan (MULT3) Como Principal Escolha
Na análise do Santander, a Multiplan apresentou um trimestre robusto, beneficiado pela venda do JundiaíShopping e de terrenos de seu banco de terrenos. O crescimento das receitas de aluguel se acelerou, impulsionado pelas expansões do ParkShoppingBarigüi e do DiamondMall, além do impacto positivo do IGP-DI e maior taxa de ocupação.
O Santander reforçou sua recomendação de compra, mantendo a Multiplan (MULT3) como sua principal escolha devido à resiliência dos lucros em momentos de incerteza econômica, seu portfólio de shoppings premium e sua forte exposição às classes de renda A e B. O banco estabeleceu um preço-alvo de R$ 36,50 para as ações da companhia.
BBI Destaca Forte Crescimento da Receita
A equipe do BBI também avaliou o trimestre da Multiplan como positivo, destacando o forte crescimento da receita líquida, impulsionado pelo aumento dos aluguéis de mesmas lojas e pela venda de 25% do JundiaíShopping e de terrenos.
Após a recompra e cancelamento de ações realizadas no 4T24, o BBI avalia que a Multiplan (MULT3) inicia 2025 com uma estrutura patrimonial mais equilibrada e um forte momento operacional, estando bem posicionada para reagir a mudanças macroeconômicas de forma rápida. O banco manteve a recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 31.
Genial Analisa Impacto de Itens Extraordinários
Apesar de manter recomendação de compra para as ações MULT3, a Genial apontou que os resultados do trimestre ficaram levemente abaixo de suas expectativas devido a fatores não-operacionais, como alíquota de imposto efetiva. A casa de research destacou que o 4T24 apresentou diversos itens extraordinários, o que impactou a comparabilidade com estimativas anteriores.
A Genial enfatizou que o consenso de mercado pode não refletir precisamente as expectativas dos analistas, já que alguns não consideraram a linearização da receita, a venda de terrenos ou a transação do Shopping Jundiaí na demonstração de resultados. No entanto, a recomendação de compra foi mantida devido ao potencial de crescimento real das receitas de locação e ao valuation descontado da empresa.
Os resultados do 4T24 confirmam a solidez da Multiplan (MULT3) no setor de shoppings, com um desempenho financeiro robusto impulsionado pela venda de ativos estratégicos e pelo crescimento da receita de aluguéis. Com recomendações majoritariamente positivas e preços-alvo atrativos, a companhia se destaca como uma das principais opções para investidores em 2025.