C&A (CEAB3) Dispara e Supera Renner: Nova Liderança no Varejo de Moda?
O Crescimento Impressionante da C&A em 2024
O setor de varejo de moda no Brasil tem passado por transformações significativas, e os resultados do quarto trimestre de 2024 (4T24) confirmam uma nova tendência: a C&A (CEAB3) está assumindo a liderança do mercado, enquanto a Lojas Renner (LREN3) enfrenta desafios crescentes.
A C&A registrou um lucro líquido de R$ 254,9 milhões no 4T24, um salto de 59,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado (pós-IFRS16) também cresceu 12,7%, atingindo R$ 593,4 milhões. O mercado reagiu positivamente, e as ações da empresa dispararam mais de 12% no dia seguinte à divulgação dos resultados.
Destaques do Crescimento da C&A
Os analistas da XP, Danniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer, apontam que a C&A superou expectativas, impulsionada por uma estratégia sólida de crescimento de receita, aumento de margem bruta e eficiência operacional. Algumas das principais iniciativas internas que favoreceram a empresa incluem:
- Push&Pull (P&P): Melhor equilíbrio entre oferta e demanda.
- Precificação dinâmica: Ajustes rápidos para otimização de vendas.
- Produtividade das lojas: Melhor gestão dos recursos e aumento da eficiência operacional.
As vendas líquidas consolidadas da C&A cresceram 11%, com destaque para o segmento de vestuário (+14,4%), superando os 8,9% da Renner. O setor de beleza também contribuiu significativamente, com um aumento de 74% nas vendas. Por outro lado, o segmento de eletrônicos enfrentou ajustes, com o fechamento de 70 quiosques.
Renner Perde Espaço no Mercado
A Lojas Renner, que historicamente dominou o varejo de moda no Brasil, tem visto sua participação de mercado diminuir. Apesar de um crescimento de vendas de 8,9% no vestuário, a empresa ficou atrás da C&A, que registrou um crescimento de 14,4% no mesmo segmento.
Segundo analistas do JPMorgan, a Lojas Renner tem perdido espaço para seus concorrentes diretos, como C&A e Riachuelo (GUAR3), que se tornaram mais competitivos e dinâmicos. A margem bruta da C&A ficou em 56,6%, superando os 55,4% da Renner. Além disso, o crescimento nas vendas de mesmas lojas (SSS) da C&A foi de 14% no 4T24, enquanto a Renner registrou apenas 9%.
Investidores Estão Perdendo Confiança na Renner?
Uma pesquisa recente da XP com investidores revelou que a confiança na Lojas Renner está em queda. Cerca de 59% dos entrevistados afirmaram que reduziram sua exposição às ações da empresa, enquanto 33% indicaram que planejam diminuir ainda mais seus investimentos.
Entre os fatores que contribuem para essa mudança de percepção estão:
- Menor margem bruta: A rentabilidade da Renner tem sido inferior à dos concorrentes.
- Ajustes nas estimativas para 2025: Projeções de lucro líquido entre R$ 1,26 bilhão e R$ 1,3 bilhão.
- Dificuldades na execução de estratégias: Crescimento abaixo do esperado.
A C&A segue otimista para 2025, apostando na continuidade de suas iniciativas estratégicas. A Genial Investimentos reforçou sua recomendação de compra para as ações CEAB3, com um preço-alvo de R$ 13,50, o que representa um potencial de valorização de 51%.
Já a XP reduziu o preço-alvo das ações da Lojas Renner de R$ 15 para R$ 14, enquanto o Itaú BBA cortou sua recomendação para “neutra”.
Com um crescimento acelerado e estratégias bem definidas, a C&A parece estar assumindo a liderança no varejo de moda no Brasil, deixando a Renner para trás na disputa por consumidores e investidores.